معدل النمو المستدام معادلة: اعرف سقفك.

أربعة أرقام تُضرب معًا.

فما أقصى سرعة لنمو شركتي دون أن أقترض شيئًا؟ أجاب هيغنز برقم واحد. أولًا، خذ هامش ربحك. ثم خذ حصة الربح التي تبقيها داخل المشروع. وأضف أيضًا كم إيرادًا تولده كل وحدة من الأصول. وأخيرًا أضف نسبة هذه الأصول التي يموّلها غيرك.

مثال محسوب على معدل النمو المستدام معادلة.

خذ مصنّعًا صغيرًا بصافي دخل مئة وعشرين ألفًا من مبيعات بقيمة مليونين. هذا هامش قدره ستة بالمئة. وبما أن ثلاثين ألفًا تخرج أرباحًا موزعة، يبقى ثلاثة أرباع داخل المشروع. أصوله ثمانمئة ألف تدور مرتين ونصفًا. ثم إن حقوق ملكية بأربعمئة ألف تعطي رافعة قدرها اثنان. وبالضرب يكون الناتج اثنين وعشرين ونصفًا بالمئة.

يستطيع هذا المشروع رفع مبيعاته اثنين وعشرين بالمئة سنويًا دون أن يطلب مالًا. لكن التحرك أسرع بمواله وحده يستهلك نقدًا لا يملكه، وهذا ما يقتل شركات رابحة.

لماذا الرقم ليس حدًا للسرعة.

نموذج هيغنز للنمو ثابت. يفترض أن الهامش وكفاءة الأصول والرافعة والأرباح الموزعة لا تتغير، ولا يوجد تضخم. لكن في مشروع بحجمك لا يبقى أي منها في مكانه طويلًا. فمثلًا تشتري آلة واحدة فتعمل بأربعين بالمئة من طاقتها سنة كاملة. لذلك تعمل معادلة معدل النمو المستدام أداة تشخيص لا تنبؤًا.